上海证券:聚焦高分红个股的红利基金进入投资视野

上海证券:聚焦高分红个股的红利基金进入投资视野
2020年05月22日 15:00 大发排列3|大发排列5介绍财经综合

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  红利基金投资指南——指数及指数基金篇*基金专题报告

  来源:上海证券基金评价研究中心

  当前时点,聚焦高分红个股的红利基金进入投资视野

  股息率是衡量企业分红状况的重要指标,股息率高也通常被认为是企业经营稳健的标志。当前时点,一方面利率下行的背景下,高股息率股票某种意义上具有“类固定收益资产”的性质,另一方面资本市场对外开放的进程中,偏好高分红绩优个股的外资话语权逐渐上升,因此,聚焦高分红个股的红利基金进入投资视野。

   早期四大指数对比

  发布较早的4个红利指数中,上证红利指数中证红利指数编制方法相近,这两个指数行业分布较为分散,目前处在历史估值底部,其中中证红利指数长期业绩较好。深红利P指数的前四大个股均为消费股且占比超过40%,因此指数近年来表现较好,但波动较大,目前估值高于其他几个指数。标普中国A股红利机会指数是这几个指数中唯一考虑股票盈利的指数,该指数行业配置以消费+材料为主。

   其余A股红利指数

  其余A股红利指数各有特色:1)消费红利和红利潜力指数消费占比较高,近年来业绩突出,但消费红利指数的估值处于历史较高位置;2)考虑波动率的几个指数中,沪深300红利低波近五年业绩突出,指数金融板块占比较高。

   可投港股的红利指数

  兼投AH股的红利指数中,沪港深高股息指数港股比例最高,以房地产板块为主,估值处于历史低位,年化收益率相对较高,沪港深红利成长低波动指数年化收益次之,该指数股息率最高,以工业和金融地产板块为主。纯港股红利指数中,港股通高股息指数在估值、年化收益上相对较好。

   指数型红利基金代表产品

  指数型红利基金中半数产品规模较小,综合考量基金所跟踪的指数、规模、跟踪误差/超额收益、流动性、基金公司等因素,被动指数型红利基金代表产品有大成中证红利A、华宝标普中国A股红利机会A、华泰柏瑞红利低波动ETF、嘉实沪深300红利低波动ETF、建信中证红利潜力指数A和景顺长城中证沪港深红利成长A,增强指数型红利基金代表产品有富国中证红利指数增强和浙商港股通中华预期高股息A。

  分析师:

  刘亦千,执业证书编号: S0870511040001

  俞辰瑶,执业证书编号:S0870118050007

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