头条新闻

QFII、RQFII额限取消 A股国际化越走越宽(持股名单)
QFII、RQFII额限取消 A股国际化越走越宽(持股名单)

大发排列3|大发排列5介绍财经-自媒体综合|2019年09月11日  07:11
一张图看懂QFII、RQFII投资限额取消(附持仓)
一张图看懂QFII、RQFII投资限额取消(附持仓)

大发排列3|大发排列5介绍财经-自媒体综合|2019年09月10日  23:53
A股万亿级利好:外汇局放大招 A50飙了(附持股名单)
A股万亿级利好:外汇局放大招 A50飙了(附持股名单)

大发排列3|大发排列5介绍财经综合|2019年09月10日  18:09
QFII、RQFII额度限制取消 外资将如何影响A股走势?
QFII、RQFII额度限制取消 外资将如何影响A股走势?

第一财经|2019年09月10日  21:59
推进金融市场开放 QFII、RQFII投资额度限制取消了
推进金融市场开放 QFII、RQFII投资额度限制取消了

一财网|2019年09月10日  17:16
利好A股:QFII、RQFII投资额限取消 长期资金加速入场
利好A股:QFII、RQFII投资额限取消 长期资金加速入场

中国证券报|2019年09月10日  17:25
外汇局:取消合格境外投资者投资额度限制
外汇局:取消合格境外投资者投资额度限制

国家外汇管理局网站|2019年09月10日  17:06

机构声音

国泰君安:A股国际化再下一城 一生一次机会指向何处?
国泰君安:A股国际化再下一城 一生一次机会指向何处?

大发排列3|大发排列5介绍财经-自媒体综合|2019年09月11日  09:01
李立峰:QFII和RQFII额度限制取消 强化A股上行趋势
李立峰:QFII和RQFII额度限制取消 强化A股上行趋势

大发排列3|大发排列5介绍财经-自媒体综合|2019年09月11日  08:05
中金:QFII/RQFII投资额度限制取消 利好券商股
中金:QFII/RQFII投资额度限制取消 利好券商股

大发排列3|大发排列5介绍财经-自媒体综合|2019年09月11日  08:54
中信建投评QFII和RQFII投资限额取消:对股市长期利好
中信建投评QFII和RQFII投资限额取消:对股市长期利好

财联社|2019年09月10日  19:31
南方基金:QFII/RQFII取消额度限制 关注两大主线
南方基金:QFII/RQFII取消额度限制 关注两大主线

大发排列3|大发排列5介绍财经|2019年09月11日  10:52
中融基金:外管局取消QFII/RQFII额度限制 望提振股市
中融基金:外管局取消QFII/RQFII额度限制 望提振股市

大发排列3|大发排列5介绍财经|2019年09月10日  21:08
保银投资:取消QFII/RQFII额限长期意义大 看好4主线
保银投资:取消QFII/RQFII额限长期意义大 看好4主线

大发排列3|大发排列5介绍财经|2019年09月11日  11:13
世诚投资:QFII/RQFII利好 A股全额纳入国际指数不远?
世诚投资:QFII/RQFII利好 A股全额纳入国际指数不远?

大发排列3|大发排列5介绍财经综合|2019年09月11日  06:35
德银:取消QFII、RQFII限制5年流入资金将达5.5万亿
德银:取消QFII、RQFII限制5年流入资金将达5.5万亿

21世纪经济报道|2019年09月10日  19:18
瑞银:取消QFII、RQFII限额 A股国际化与机构化提速
瑞银:取消QFII、RQFII限额 A股国际化与机构化提速

财联社|2019年09月10日  18:37
李大霄:取消QFII额度是特大利好 推动A股步入国际牛
李大霄:取消QFII额度是特大利好 推动A股步入国际牛

大发排列3|大发排列5介绍财经|2019年09月10日  18:13
杨德龙:取消QFII和RQFII额度限制 外资将加速流入A股
杨德龙:取消QFII和RQFII额度限制 外资将加速流入A股

大发排列3|大发排列5介绍财经|2019年09月10日  18:07

如何布局

外汇局取消QFII投资额度限制 QFII青睐股名单来了
外汇局取消QFII投资额度限制 QFII青睐股名单来了

财联社|2019年09月10日  18:31
又见重磅利好:全面深改"12条"来了 对A股将影响深远
又见重磅利好:全面深改"12条"来了 对A股将影响深远

大发排列3|大发排列5介绍财经综合|2019年09月10日  21:32
A股万亿级利好:外汇局放大招 A50飙了(附持股名单)
A股万亿级利好:外汇局放大招 A50飙了(附持股名单)

大发排列3|大发排列5介绍财经综合|2019年09月10日  18:09
海外“聪明钱”在行动 三路资金加速涌入A股
海外“聪明钱”在行动 三路资金加速涌入A股

大发排列3|大发排列5介绍财经综合|2019年09月10日  15:33
QFII、RQFII取消限额:二季度扫货2板块 埋伏78家公司
QFII、RQFII取消限额:二季度扫货2板块 埋伏78家公司

大发排列3|大发排列5介绍财经综合|2019年09月10日  19:06

QFII持仓

QFII、养老金、社保汇金大举增持 明星上市基金大火
QFII、养老金、社保汇金大举增持 明星上市基金大火

中国证券报|2019年09月05日  13:46
富达基金买苏泊尔等2股赚但卖太早 高买低卖飞科电器
富达基金买苏泊尔等2股赚但卖太早 高买低卖飞科电器

大发排列3|大发排列5介绍财经|2019年09月04日  19:36
画像聪明钱QFII二季度投资路径:左手科技右手消费
画像聪明钱QFII二季度投资路径:左手科技右手消费

大众证券报|2019年09月03日  22:18
外资摩根士丹利没那么"聪明":在A股短线操作高买低卖
外资摩根士丹利没那么"聪明":在A股短线操作高买低卖

大发排列3|大发排列5介绍财经|2019年09月03日  07:00

最新新闻

外汇局:正在着手修订取消投资额度限制相关配套法规
外汇局:正在着手修订取消投资额度限制相关配套法规

  新华社北京9月16日电 题:取消QFII/RQFII投资额度限制有助于中国金融市场健康发展——专访国家外汇管理局副局长张新 新华社记者刘开雄 国家外汇管理局已宣布,经国务院批准,决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。同时,RQFII试点国家和地区限制也一并取消。 这是中国扩大金融开放的又一实质性举措。近日,国家外汇管理局副局长张新接受新华社记者专访,就有关政策背景、内涵意义、风险防范及下一步政策动向等问题,回答了记者的提问。 合格境外投资者制度实施效果良好 合格境外投资者制度是指允许符合一定条件的境外机构投资者,在一定投资额度限制下,通过在我国境内开立资金和证券账户,从境外汇入外币或人民币,开展符合规定的证券投资的制度。我国于2002年实施合格境外机构投资者(QFII)制度,于2011年实施人民币合格境外机构投资者(RQFII)制度。两者之间除了涉及的汇出入币种不同外,在监管框架及流程、投资运作模式等方面基本相同。 该制度实施以来,人民银行、外汇局与证监会等密切配合,明确监管分工与协作,人民银行主要负责人民币合格境外机构投资者试点国家和地区的推广,证监会主要负责投资者资格准入和投资管理,外汇局主要负责投资额度和汇兑管理。 “总体看,合格境外投资者制度实施效果良好:一是跨境资金流动较为平稳。二是价值型长期投资者通过此渠道投资境内资本市场。”张新举例说,阿布达比投资局、泰国银行和科威特政府投资局等主权类机构,近三年基本从未汇出过本金和盈利;加拿大年金计划投资委员会和南山人寿保险公司等养老金或保险类机构,也一直长期保持稳定持仓,极少追随市场波动。 展示对外开放决心 有助于金融市场健康发展 合格境外投资者制度作为境外投资者投资境内金融市场的主要渠道之一,为我国金融市场稳步开放和深化发展发挥了积极作用,但也面临一些不适应我国金融市场整体开放进程的情况。一方面,由于存在投资额度管理等行政性限制,投资额度使用率偏低;另一方面,随着国际主流指数相继将我国股票和债券纳入其指数体系,并稳步提高纳入权重,进一步提高了境外投资者对我国金融市场的投资需求,客观上也对合格境外投资者制度的投资便利化程度提出了更高要求。 “人民银行、外汇局在对合格境外投资者制度实施情况分析研判的基础上,建议取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者投资额度限制。”张新认为,合格境外投资者制度是我国金融市场开放的一项重要制度安排。“当前外部环境下,取消投资额度限制,再次表明了我国坚定扩大开放的决心,有利于吸引更多长期资本,对促进人民币汇率稳定、维护国际收支平衡都有积极意义。” 张新透露,截至2019年8月末,合格境外投资者持有A股总市值6822亿元人民币,仅占A股流通市值的1.5%,难以充分发挥其在改善我国证券市场投资者结构、提高上市公司质量等方面的积极作用。当前,我国全部境外投资者持有的A股市值占市场流通总市值的3.8%,其中通过合格境外投资者持有的A股市值约占全部外资持有A股流通市值的41%,但合格境外投资者贡献的成交量仅占外资通过各渠道买卖A股成交量的23%。“这说明此渠道的境外投资者并不热衷于频繁买卖,投资风格更为稳健。取消投资额度限制将带来国内投资者结构与交易风格的趋势性改善,有助于我国金融市场长期健康发展。” “当前我国股票和债券市场外资占比均偏低,随着全球主流市场指数相继纳入A股和人民币债券并逐步提高纳入权重,取消投资额度限制后,预计合格境外投资者将稳步、有序增持境内资产。”张新说,考虑到合格境外投资者多为长期投资者,预计资金流入相对平稳,不会出现“大进大出”的风险。 “外汇局正在着手修订取消投资额度限制相关配套法规。”张新表示,“境外投资者在获得证券监督管理部门批准的相关资格后,委托境内托管银行按规定办理相关登记,凭外汇局出具的登记凭证即可在托管银行开立专用资金账户及办理后续资金汇兑等业务。” “两位一体”加强宏微观监管 防范跨境资本流动风险 “在开放中适应开放,切实防范跨境资本流动风险,维护国家经济金融安全。”对于各方关注的风险防范问题,张新表示,外汇局将进一步完善健全“宏观审慎+微观监管”两位一体的跨境资本流动管理框架,加强监测分析,逆周期市场化调节跨境资本流动和外汇市场顺周期波动,防范跨境资本流动冲击导致系统性金融风险。同时,依法依规维护外汇市场秩序,严厉打击跨境套利和违法违规行为,守住不发生系统性金融风险底线。 “根据国际成熟市场经验,逐步放开跨境证券投资管制的新兴市场经济体,均逐渐转而采用价格型管理手段进行风险防控。近年来,人民银行、外汇局在此方面已经进行了有益尝试,比如逆周期调节外汇风险准备金等。”张新说,取消投资额度限制后,人民银行、外汇局等金融管理部门将进一步完善相关宏观审慎管理,探索更多的价格型宏观审慎管理手段,逆周期调控相关跨境资金流动。 在微观监管上,外汇局将强化登记管理,加强穿透式监管和跨部门监管。“外汇局正会同相关部门,研究对合格境外投资者进行分类管理,如给予价值型长期投资者更广泛的投资范围,加大对冲基金类机构的核查检查频率,及时严厉惩处违法违规行为,奖优限劣。”张新说。 此外,外汇局还将不断完善相关统计监测和预警框架,实时监测外资买卖A股和人民币债券情况,有效预警证券投资项下潜在风险。[详情]

新华社 | 2019年09月16日 15:25
外汇局:正着手修订取消投资额度限制相关配套法规
外汇局:正着手修订取消投资额度限制相关配套法规

   推荐阅读: 外汇局张新:取消QFII额度限制利于中国金融市场发展 外汇局:取消合格境外投资者投资额度限制 原标题:取消QFII/RQFII投资额度限制有助于中国金融市场健康发展 新华社北京9月16日电 题:取消QFII/RQFII投资额度限制有助于中国金融市场健康发展——专访国家外汇管理局副局长张新 新华社记者刘开雄 国家外汇管理局已宣布,经国务院批准,决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。同时,RQFII试点国家和地区限制也一并取消。 这是中国扩大金融开放的又一实质性举措。近日,国家外汇管理局副局长张新接受新华社记者专访,就有关政策背景、内涵意义、风险防范及下一步政策动向等问题,回答了记者的提问。 合格境外投资者制度实施效果良好 合格境外投资者制度是指允许符合一定条件的境外机构投资者,在一定投资额度限制下,通过在我国境内开立资金和证券账户,从境外汇入外币或人民币,开展符合规定的证券投资的制度。我国于2002年实施合格境外机构投资者(QFII)制度,于2011年实施人民币合格境外机构投资者(RQFII)制度。两者之间除了涉及的汇出入币种不同外,在监管框架及流程、投资运作模式等方面基本相同。 该制度实施以来,人民银行、外汇局与证监会等密切配合,明确监管分工与协作,人民银行主要负责人民币合格境外机构投资者试点国家和地区的推广,证监会主要负责投资者资格准入和投资管理,外汇局主要负责投资额度和汇兑管理。 “总体看,合格境外投资者制度实施效果良好:一是跨境资金流动较为平稳。二是价值型长期投资者通过此渠道投资境内资本市场。”张新举例说,阿布达比投资局、泰国银行和科威特政府投资局等主权类机构,近三年基本从未汇出过本金和盈利;加拿大年金计划投资委员会和南山人寿保险公司等养老金或保险类机构,也一直长期保持稳定持仓,极少追随市场波动。 展示对外开放决心 有助于金融市场健康发展 合格境外投资者制度作为境外投资者投资境内金融市场的主要渠道之一,为我国金融市场稳步开放和深化发展发挥了积极作用,但也面临一些不适应我国金融市场整体开放进程的情况。一方面,由于存在投资额度管理等行政性限制,投资额度使用率偏低;另一方面,随着国际主流指数相继将我国股票和债券纳入其指数体系,并稳步提高纳入权重,进一步提高了境外投资者对我国金融市场的投资需求,客观上也对合格境外投资者制度的投资便利化程度提出了更高要求。 “人民银行、外汇局在对合格境外投资者制度实施情况分析研判的基础上,建议取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者投资额度限制。”张新认为,合格境外投资者制度是我国金融市场开放的一项重要制度安排。“当前外部环境下,取消投资额度限制,再次表明了我国坚定扩大开放的决心,有利于吸引更多长期资本,对促进人民币汇率稳定、维护国际收支平衡都有积极意义。” 张新透露,截至2019年8月末,合格境外投资者持有A股总市值6822亿元人民币,仅占A股流通市值的1.5%,难以充分发挥其在改善我国证券市场投资者结构、提高上市公司质量等方面的积极作用。当前,我国全部境外投资者持有的A股市值占市场流通总市值的3.8%,其中通过合格境外投资者持有的A股市值约占全部外资持有A股流通市值的41%,但合格境外投资者贡献的成交量仅占外资通过各渠道买卖A股成交量的23%。“这说明此渠道的境外投资者并不热衷于频繁买卖,投资风格更为稳健。取消投资额度限制将带来国内投资者结构与交易风格的趋势性改善,有助于我国金融市场长期健康发展。” “当前我国股票和债券市场外资占比均偏低,随着全球主流市场指数相继纳入A股和人民币债券并逐步提高纳入权重,取消投资额度限制后,预计合格境外投资者将稳步、有序增持境内资产。”张新说,考虑到合格境外投资者多为长期投资者,预计资金流入相对平稳,不会出现“大进大出”的风险。 “外汇局正在着手修订取消投资额度限制相关配套法规。”张新表示,“境外投资者在获得证券监督管理部门批准的相关资格后,委托境内托管银行按规定办理相关登记,凭外汇局出具的登记凭证即可在托管银行开立专用资金账户及办理后续资金汇兑等业务。” “两位一体”加强宏微观监管 防范跨境资本流动风险 “在开放中适应开放,切实防范跨境资本流动风险,维护国家经济金融安全。”对于各方关注的风险防范问题,张新表示,外汇局将进一步完善健全“宏观审慎+微观监管”两位一体的跨境资本流动管理框架,加强监测分析,逆周期市场化调节跨境资本流动和外汇市场顺周期波动,防范跨境资本流动冲击导致系统性金融风险。同时,依法依规维护外汇市场秩序,严厉打击跨境套利和违法违规行为,守住不发生系统性金融风险底线。 “根据国际成熟市场经验,逐步放开跨境证券投资管制的新兴市场经济体,均逐渐转而采用价格型管理手段进行风险防控。近年来,人民银行、外汇局在此方面已经进行了有益尝试,比如逆周期调节外汇风险准备金等。”张新说,取消投资额度限制后,人民银行、外汇局等金融管理部门将进一步完善相关宏观审慎管理,探索更多的价格型宏观审慎管理手段,逆周期调控相关跨境资金流动。 在微观监管上,外汇局将强化登记管理,加强穿透式监管和跨部门监管。“外汇局正会同相关部门,研究对合格境外投资者进行分类管理,如给予价值型长期投资者更广泛的投资范围,加大对冲基金类机构的核查检查频率,及时严厉惩处违法违规行为,奖优限劣。”张新说。 此外,外汇局还将不断完善相关统计监测和预警框架,实时监测外资买卖A股和人民币债券情况,有效预警证券投资项下潜在风险。[详情]

新华网 | 2019年09月16日 15:22
工银国际:QFII、RQFII限制放宽 资本市场迎来新动能
工银国际:QFII、RQFII限制放宽 资本市场迎来新动能

  原标题:LQFII、RQFII 限制放宽﹐资本市场迎来新动能 涂振声 工银国际研究部副主管及执行董事,特许财务分析师 陶希晋 工银国际研究部,博士 9 月 10 日,国家外管局宣布取消 QFII 和 RQFII 的投资额度,同时取消 RQFII 试点国家和地区限制。事实上,因应实际操作情况,监管当局过去一年多不断对 QFII 和 RQFII 机制进行完善。是次取消额度和地域限制,更可以说是最重大的改革。措施进一步便利境外机构投资者参与至境内资本市场,提升国际参与度,也表明了政府对于加快资本市场对外开放和推动人民币国际化的决心。机构投资者较看重长期回报,投资年期也较长,投资风格较为稳健。提升国际机构投资者参与度,将有利市场向价值投资的方向转变,也有望降低市场波动。这次改革后, QFII 和 QRFII 对境外机构的吸引力大大提高,部份早前由于额度限制而转往至沪深股通的机构投资者或会重新考虑以 QFII 和 RQFII 进行交易。相对而言,或将会降低机构投资者通过沪深股通投资至境内股票市场的交易量。我们期望监管层下一步能将现时沪深港通的机制完善、放宽限制,从而进一步发挥香港与内地资本市场互联互通的作用。 一、合格境外机投资者制度的有关背景 合格境外投资者(QFII)和人民币合格境外投资者(RQFII)制度是中国金融市场开放最重要的制度之一,实质是一种创新的资本管制。在这一机制安排下,政府对外资进入内地金融市场进行必要的限制和引导,有利于减少海       外资本流动尤其是短期“游资”对国内经济和金融市场的冲击,推动资本市场国际化,促进资本市场健康发展。自  2002 年实施QFII 制度、2011 年实施RQFII 制度以来,深受境外机构投资者欢迎,我国政府也不断放松准入门槛、扩大投资额度以及覆盖地区。2018 年 6 月,QFII 每月 20%资金汇出上限和本金销定期等取消;2019 年 1 月,证监会把QFII 和 RQFII 合并管理、放宽准入条件、以至扩大投资范围。目前,来自全球 31 个国家和地区的超过 400 家机构投资者通过此 QFII 或 RQFII 渠道投资中国金融市场,进一步扩大资本市场对外开放程度和推动人民币国际化。根据有关统计,截至 2019 年 8 月末,QFII 投资总额度 3000 亿美元,共计 292 家合格境外机构投资者获批投 资额度 1114 亿美元;RQFII 制度从中国香港扩大到 20 个国家和地区,投资总额度为 19900 亿元人民币,共计 222 家 RQFII 机构获批 6933 亿元人民币投资额度。 我们也看到,随着我国股票市场和债券市场相继被纳入全球多个重要指数,境外投资者对我国金融市场的配置需       求日益增加。但从外资在资本市场占比情况看,外资持有我国境内流通股票市值比重及持有我国境内人民币债券      市值的比重约在 2%—4%之间, 均远低于发达国家及部分新兴市场经济体的外资持有水平。尤其是受制于QFII/RQFII 基本条件约束,境外投资者通过 QFII/RQFII 渠道持有内地股票的比重依然较低,也远低于通过沪深港通(北上)方式持有内地股票市值的比重。在此背景下,2019 年 9 月 10 日﹐国家外管局宣布决定取消 QFII,及RQFII 投资额度限制。外管局同时取消 RQFII 试点国家和地区限制, 符合条件的全球各地境外机构均可以使用境外人民币开展境内证券投资。这可以说是 QFII 和 RQFII 自推出以来一次最重大的改革,进一步便利境外投资者参与至境内资本市场外,也表明了政府对于加快资本市场对外开放和推 动人民币国际化的决心。现时境外机构持有境内股票和债券总量仍然偏低,完善投资渠道,提升境外机构参与度, 将有助提升境内资本市场的广度和深度。此次全面取消合格境外投资者投资额度限制,意味我国资本市场对外开 放又向前迈进一步,跨境证券投资便利化程度进一步提高,有助于境外长期资本直接进入在岸资本市场,中国债 券市场和股票市场将更广泛地被国际投资者接受。 二、对内地资本市场和海外机构投资者的主要影响 随着沪港通和深港通分别于 2014 和 2016 年推出后,境外投资至境内市场的渠道进一步扩大。但由于沪港通和深港通对投资标的有较多限制,即符合一定条件的股票才能纳入沪港通或深港通的投资标的。相比之下,QFII 和 RQFII 的投资标的则更广,附合资格机构可以买卖上交所或深交所挂牌的所有证券产品,包括境内指数期货、首次公开发行股票、私募基金等。因此,一些境外机构仍偏好通过 QFII 和 RQFII 参与境内资本市场。随着全面取消QFII 和 RQFII 投资额度限制,将对内地资本市场和海外机构投资者产生积极影响。 首先,内地资本市场对外开放进一步扩大。消除地域和额度限制,相当于向全球投资者开放境内资本市场。现时       中国作为全球第二大经济体,全球投资者对于中国相关资产都有强烈兴趣,但现时在渠道限制下,国际投资者对       中国相关资产的配置明显偏低。MSCI 和彭博巴克莱分别于去年和今年开始把内地的 A 股和人民币债券加入其股票和债券指数中。随着权重提升和更多国际机构把内地股票和债券纳入标杆指数中,预期更多国际资金将流入境内       资本市场。适时把 RQFII 的地域限制取消,将扩大境外人民币使用范围、为全球投资者进入境内资本市场提供便利,并借此推进人民币国际化。 其次,境外机构投资境内市场的便利性进一步提升。额度限制是 QFII 和 RQFII 对境外机构的其中一个主要限制。在外管局取消投资额度限制之前,境外机构以 QFII 和 RQFII 资格投资境内市场均需要先向外管局申请额度,中间涉及审批流程,进成时间差,资金也需提前到位,对境外机构造成一定不便。这次外管局宣布取消投资额度限制       后,具备相应资格的境外机构投资者,只需要进行登记即可自主汇入资金开展符合规定的证券投资,大大加强了       境外机构投资境内市场的灵活性,操作更有效率。过往由于额度不足而限制交易的情况也可以消除,方便投资组       合管理。 最后,吸引更多国际机构进入境内资本市场,有利于改变境内资本市场投资风格。现时内地股票市场以个人投资       者参与为主,他们较聚焦短期回报、换手率较高,也导致市场整体波动性较大。相对而言,机构投资者则比较看       重长期回报,特别是长线基金,一般的投资年期也较长,投资风格较为稳健。因此,提升国际机构投资者的参与       度,将有利市场向价值投资的方向转变,也有望降低市场波动。 这次政策放宽后,QFII 和 QRFII 对境外机构的吸引力大大提高,部份早前由于额度限制而转往至沪深股通的机构投资者或会重新考虑以 QFII 和 RQFII 进行交易。相对而言,这或将会降低机构投资者通过沪深股通投资至境内股票市场的交易量,但预期个人投资者仍主要通过沪深股通进入 A 股市场。我们也期望监管层下一步能将现时沪深港通的机制完善、放宽限制,从而进一步发挥香港与内地资本市场互联互通的作用。 QFII、RQFII 与沪深港通(北上)制度对比  来源:工银国际[详情]

大发排列3|大发排列5介绍财经-自媒体综合 | 2019年09月12日 15:11
联讯证券康崇利:QFII完全放开 外资最爱买什么?
联讯证券康崇利:QFII完全放开 外资最爱买什么?

  来源:崇利论市 作者:廖宗魁、殷越、康崇利 事件:QFII与RQFII放开 9月10日,国家外汇管理局宣布,经国务院批准,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII),投资额度限制,同时取消RQFII试点国家和地区限制。 9月9日至10日,证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会,提出了当前及今后一段时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务,里面就包括“加快推进资本市场高水平开放”。 取消合格境外投资者投资额度限制的主要看点 一是取消QFII和RQFII投资额度限制;二是明确不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批;三是,在取消合格境外投资者投资额度限制时,RQFII试点国家和地区限制也取消。这意味着中国资本市场高水平开放进入一个全新时代,外资的流入将更快,在A股市场的定价权将更加重要。 机制放开增加外资进入的便利性 在沪港通、深港通开放后,QFII一度受到了冷落。表面上看QFII的总额度没用完,但实际上每一家机构需要额度的时候都是需要单独申请,一些需求大的客户可能额度早已用完,而沪港通和深港通不需要这种申请。合格境外投资者投资额度的放开,将提升境外投资者参与境内金融市场的便利性,有利于进一步吸引更多长线资金,预计未来外资将继续通过“QFII/RQFII”以及“陆股通”两大渠道进入A股。 三大国际指数扩容,A股对外开放进入快车道 MSCI纳入比例已经稳步提升,9月中下旬富时罗素和标普道琼斯也将纳入A股,外资已然成为2019年最为确定性的增量资金。仅从北上资金的视角来看,从年初以来已净买入A股超1500亿元,月成交额占两市交易总额的占比可高达近9%。但另一方面,对比部分海外资本市场的对外开放程度,外资在A股的持股市值占比仍相对较低,截止6月底,外资总持股市值占流通A股的比重达仅为3.7%左右。长期来看,在政策推动下,A股对外开放将进一步加速,长期增量资金可期。 投资策略:源源不断活水来,改善A股生态。 近年来,我们已看到外资对A股的影响力在逐渐放大。随着外资的加速涌入,A股的投资者结构或将进一步转向国际化、机构化,市场风格也有望进一步迁徙,外资持续偏好的核心资产有望再度迎来估值重塑的机会。投资者可以重点关注各行业外资重仓股(见后表)。 风险提示:外部环境扰动风险 以下为正文部分 一、取消合格境外投资者投资额度限制的主要看点 1、取消QFII和RQFII投资额度限制; 2、明确不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批; 3、在取消合格境外投资者投资额度限制时,RQFII试点国家和地区限制也取消。 这意味着中国资本市场高水平开放进入一个全新时代,外资的流入将更快,在A股市场的定价权将更加重要。 二、机制放开增加外资进入的便利性 在沪港通、深港通开放后,QFII一度受到了冷落。表面上看QFII的总额度没用完,但实际上每一家机构需要额度的时候都是需要单独申请,一些需求大的客户可能额度早已用完,而沪港通和深港通不需要这种申请。合格境外投资者投资额度的放开,将提升境外投资者参与境内金融市场的便利性,有利于进一步吸引更多长线资金,预计未来外资将继续通过“QFII/RQFII”以及“陆股通”两大渠道进入A股。 三、三大国际指数扩容,A股对外开放进入快车道 MSCI纳入比例已经稳步提升,9月中下旬富时罗素和标普道琼斯也将纳入A股,外资已然成为2019年最为确定性的增量资金。仅从北上资金的视角来看,从年初以来已净买入A股超1500亿元,月成交额占两市交易总额的占比可高达近9%。但另一方面,对比部分海外资本市场的对外开放程度,外资在A股的持股市值占比仍相对较低,截止6月底,外资总持股市值占流通A股的比重达仅为3.7%左右。长期来看,在政策推动下,A股对外开放将进一步加速,长期增量资金可期。 四、投资策略:源源不断活水来,改善A股生态 近年来,我们已看到外资对A股的影响力在逐渐放大。随着外资的加速涌入,A股的投资者结构或将进一步转向国际化、机构化,市场风格也有望进一步迁徙,外资持续偏好的核心资产有望再度迎来估值重塑的机会。投资者可以重点关注各行业外资重仓股(见下表,表格以陆股通权重大小排列):  [详情]

大发排列3|大发排列5介绍财经-自媒体综合 | 2019年09月12日 09:36
中泰证券:金融开放加速 A股四大投资机会更值得关注
大发排列3|大发排列5介绍财经-自媒体综合 | 2019年09月12日 07:23
QFII与RQFII限额取消 欧美大型家族办公室借道加仓
21世纪经济报道 | 2019年09月12日 00:56
新华社:资本市场连放“大招”释放什么信号?
新华社:资本市场连放“大招”释放什么信号?

  中国资本市场发展近日连续迎来重大消息。证监会10日宣布了资本市场全面深化改革“路线图”,涉及科创板改革、推动中长期资金入市等12个方面。就在同一天,国家外汇管理局宣布取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。 业内人士认为,改革“路线图”和开放“新动作”接连出台,将为中国资本市场长期向好发展提供更为坚实的基础,资本市场将在中国经济发展和金融体系中扮演越来越重要的角色。 纵观“路线图”,未来资本市场全面深化改革将继续沿着市场化、法治化的方向,尊重市场规律,发挥市场在资源配置中的决定性作用,真正把选择权交给市场。通过增量引领,加快存量调整优化。 证监会主席易会满指出,改革要坚持问题导向,充分借鉴国际最佳实践,注重发挥各方合力,努力探索出一条既遵循成熟市场惯例、又符合我国发展阶段特征的资本市场发展之路。 在厦门大学经济学院教授韩乾看来,12个重点任务的提出,意味着全面深化资本市场改革的共识已经形成,改革路线已经清晰。“各项措施之间联系密切,形成了深化资本市场改革的一揽子整体方案,体现了资本市场改革顶层设计的总体思路。”韩乾说,随着改革措施的细化和落实,资本市场的环境和生态将从根本上改善,进一步助力实体经济结构转型和高质量发展。 具体看来,新一轮资本市场改革重点指向完善基础制度、法治保障、提高上市公司质量、吸引长期资金入市、加强投资者保护等几个方面,都是市场各方关注的焦点。关于改革措施,易会满透露,证监会围绕市场反映比较集中的关键性方向性问题进行研究论证,加强资本市场顶层设计,成熟一项推出一项。 以推动更多中长期资金入市为例,改革将强化证券基金经营机构长期业绩导向,推进公募基金管理人分类监管;推动放宽各类中长期资金入市比例和范围;推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围。 “中长期资金的持续引入不仅有助于A股韧性的增强,也有利于市场的估值体系进一步优化。”青骊投资管理(上海)有限公司合伙人苏雪晶认为,随着以保险资金、养老资金等为代表的增量资金进入,投融资循环有望进一步优化,让投资者更好共享中国经济和企业发展的红利。 同样受到市场关注和欢迎的还有开放“新动作”。随着合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者投资额度限制的取消,境外资金尤其是长期资金进一步投资我国金融市场将更为便利。此前,明晟公司、富时罗素集团等全球主要指数编制机构相继将中国A股纳入其国际股票指数并提高权重,表明中国经济的稳健发展带动了全球长期资本对人民币资产配置的强烈需求。 产融浙鑫财富首席经济学家周荣华指出,预计未来外资也将共同构成A股市场的增量资金来源。从上市公司2019年半年报中QFII持股比例来看,外资持股较高的行业主要包括金融、通信、家用电器等业绩稳健的板块。“秉持价值投资理念的中长线资金持续入市,将推动A股市场形成以价值投资为导向的投资理念。” 国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示,此次全面取消合格境外投资者投资额度限制后,跨境证券投资便利化程度进一步提高,预计将带来更多境外长期资本。[详情]

新华社 | 2019年09月11日 18:45
QFII、RQFII放开计在深远 市场孕育上涨动能
QFII、RQFII放开计在深远 市场孕育上涨动能

  原标题:QFII、RQFII放开计在深远,市场孕育上涨动能 国家外汇管理局9月10日宣布,将取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制,RQFII试点国家和地区限制也一并取消。多家机构发声表示,此次放开的意义不在于提振短期行情,而是对A股有长远影响,为市场带来上涨动能。 目前外资配置A股的渠道主要是QFII、RQFII和陆股通。信达证券测算QFII持股的市值额度发现,自2016年开始呈现出小幅上涨的态势。但相比于陆股通的持股市值,其增速明显偏小。 两者相较各有优势,虽然目前陆股通投资A股的范围仅有1262只个股,但这些个股的市值已经占到A股总市值的80%。QFII具有自身的投资优势,例如,陆股通仅可投资A股,而QFII不仅可以投资A股,也可以投资权证、股指期货、基金等产品,在投资范围和投资方式上更为灵活。 从数据来看,截至2019年8月末,QFII投资总额度3000亿美元,共计292家QFII机构获批投资额度1113.76亿美元,仅占用了额度上限的37%。RQFII总额度19000亿元人民币,共222家机构获批投资额度6900亿元人民币,占用36%的额度。 因为现有额度都未用完,私募排排网研究员刘有华认为,虽然取消额度短期影响有限,但长期意义重大。“为什么用不完?这其实内因还是在A股制度本身。而取消QFII/RQFII额度限制,与同日证监会发布的深改12条相呼应,其实长远意义非常重大,只有从制度上完善A股,营造出好的投资环境,打造跟国际接轨的成熟市场,这样才能真正意义上吸引QFII和QDII投资。” 雷根基金表示,取消QFII和RQFII投资额度有利于增加境外资金在中国的投资力度,也可以间接支持中国实体经济发展。对于二级市场而言,也是一笔新的资金流入,相比加入MSCI和富时罗素成份股,潜在受益标的会更加广泛。 无独有偶,星石投资也认为,短期来看,信号意义大于对外资流入的刺激作用,但对于市场情绪具有提振作用。中长期来看,取消QFII/RQFII的投资额度限制,有助于提升外资配置A股的便利性,预期未来外资将进一步增配中国资本市场。 乾明资管研究员金山表示,此次QFII放开,短期来看,是从心理上增强外资者的信心,而更重要的是一种长期姿态——深化资本市场的开放,因此具有重要的战略意义。 奥纬咨询副董事合伙人叶琮浩称,全球资产管理公司无疑将受益于中国取消QFII/RQFII投资额度限制。随着越来越多的市场指数将中国资产加入其投资组合,全球投资中国的需求水涨船高。叶琮浩预计,通过被动投资而产生的投资需求将转化为中国市场近千亿美元的资本流入。 可以看到,由于不再限制QFII/RQFII投资额度,全球资产管理公司不仅有机会在中国在岸业务展开竞争,离岸业务也将迎来更多机遇,这将有助于资产管理公司享受投资于在岸和离岸业务的协同效应。 “许多资产管理公司已经开始讨论中国资产被指数提供商单独列为一个整合资产类别(类似日本的情况)的可能性。如果这种讨论成为现实,追踪市场指数的全球机构投资者,例如养老基金、保险等,将增加对中国资产的配置,这将为中国资本市场带来大量资金。”叶琮浩称。 今年以来,北上资金源源不断流入,在8月27日创下了2019年单日净流入新高的113亿元。券商研究保守估计,年内被动资金流入650亿元,若包含主动资金会超过3200亿元,增量资金必然会带来市场一定的涨幅。 值得注意的是,全面取消QFII和RQFII投资额度限制的长期意义除了丰富A股市场投资者结构、加速A股市场机构化进程、提高A股市场的有效性以外,还可以宣导正确的投资理念和价值观,抑制炒作空间,未来A股有望开启价值投资新纪元。 随着外资入市资金量逐步加大以及从外资的投资风格来看,市场会趋近于发达市场,A股可能会逐步改善暴涨暴跌的常见局面。大金融板块板块将直接受益。此轮改革的核心就是外汇金融账户的开放,从而导致市场交易量增大、交易活跃,券商、投行、信托、银行这类金融服务商都可以从中获益。 同时,由于主动型外资的投资标的主要集中在可以代表中国未来经济主体的公司,尤其是长期业绩表现稳定增长、现金流充裕、流动性高的标的,金山建议,投资者可以积极关注经济转型后的核心资产。 尽管对市场参与者来说,将中国业务视为新增长引擎、从中国市场分得一杯羹具有巨大的吸引力,但叶琮浩仍建议,市场参与者应充分考虑自身的“成功禀赋”和“投资胃纳”,以确保其中国实体设立的商业宏图在一个理想且合理的水平上。[详情]

第一财经 | 2019年09月11日 16:49
QFII、RQFII额度限制取消 长期利好短期正面作用有限
QFII、RQFII额度限制取消 长期利好短期正面作用有限

  原标题:QFII、RQFII额度限制取消 分析称长期利好短期正面作用有限 来源:中国金融信息网 新华财经上海9月11日电(记者胡洁菲)10日傍晚,外汇局公布重磅消息。合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制取消。今后只要具备相应资格,境外投资者都可以在中国内地资本市场展开合规的投资业务。 值得注意的是,除了取消QFII和RQFII投资额度限制,此次外汇局还同步明确,将不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批;同时,此次取消合格境外投资者投资额度限制时,RQFII试点国家和地区限制也一并取消。 据悉,中国从2001年起展开实施QFII制度,2011年实施RQFII制度。外汇局为何选择在此时取消宣布这一政策?此举是否会带来大量外资进场?又将对我国资本市场产生怎样的影响? 融入全球金融体系的既定政策 联储证券首席策略师胡晓辉认为,QFII和RQFII投资额度限制取消,首先是坚决贯彻金融对外开放的整体布局,方便合格投资者根据自主意愿进入中国国内资本市场的举措。“我们金融开放步伐已经确定,在未来两年将全面走向开放,这是大势所趋,也是既定政策。此番属于正常的时间安排。” 汇丰银行(中国)有限公司行长兼行政总裁廖宜建表示,此举将使得境外投资者投资境内金融市场更为便利,也体现出中国进一步扩大金融市场对外开放的坚定决心。今年以来,一系列密集的金融业开放举措陆续落地实施,外资金融机构和境外投资者进入中国市场的步伐和节奏也更加积极。中国作为全球第二大股票及债券市场,正在逐步融入全球金融体系的主流。 此外,胡晓辉还指出,此举将尤其有利于境外资金进入境内债市。“目前中国经济稳定,债券发行利率明显高于其他主要经济实体,吸引力非常大,取消限制将会在极大程度上促进外资流入债券市场。” 从股市角度,外资占A股流通市值已经超过1.1万亿,已经是继公募基金,保险资金外第三大资金来源,随着MSCI、富实提高我们股市的权重,将会有更大规模外资流入,取消限制,有助于资金流入中国市场。 短期利好作用有限 放开QFII和RQFII额度限制将会对中国宏观经济面产生怎样的影响?多位受访人士均表示,短期正面作用有限,长期利好。 彭博经济学家曲天石表示,QFII和RQFII之前额度都没有用满,因此放开额度限制,短期正面作用不是很大,主要体现在情绪上的提振作用,短期不会带来很大的资金流入;但从长期看是利好因素,表明中国监管继续开放资本市场的态度,国际投资者对中国市场更有念想,配置资产的积极性将更高。 渣打大中华区和北亚首席经济学家丁爽对此表示认同,“不会直接导致大量资本流入,外资从来都没有用完这些额度,且目前他们有不同的渠道投资人民币资产”。 据了解,今年初,外汇局将QFII额度从1500亿美元提高至3000亿美元。截至上月末,共计292家QFII机构获批投资额度1113.76亿美元;RQFII制度投资总额度为19900亿元人民币,共计222家RQFII机构获批6933.02亿元人民币投资额度。 胡晓辉指出,蓝筹股将会有所表现。他同时指出,大牛市为时尚早,但局部牛市或主题投资目前或可准确定位。“牛市通常需要满足几个基本条件:利率处于中低位,通胀处于中低位,经济处于向上周期,目前A股不具备。” 此外,胡晓辉指出,从国内来看,地产调控坚定而清晰,去地产依赖的政策方向十分明确,投资下行压力大,进出口增速在回落,同时消费领域,汽车销量同比两位数下滑也难有乐观;从全球角度看,经济下行压力很大、不确定因素困扰市场。这些都难以支持A股走牛。 [详情]

新华网 | 2019年09月11日 16:31
博时宏观:境外资金直接参与国内资本市场积极性提升
大发排列3|大发排列5介绍财经 | 2019年09月11日 16:25

QFII持股市值最高的A股

微博推荐

更多

专题评论加载中...

微博/微信扫一扫

大发排列3|大发排列5介绍意见反馈留言板 欢迎批评指正

大发排列3|大发排列5介绍简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 通行证注册 | 产品答疑

Copyright © 1996-2019 SINA Corporation, All Rights Reserved

大发排列3|大发排列5介绍公司 版权所有